Преден пост на Carlyle все още инвестира в петрол и газ

Марсел ван Поке се причисли към Carlyle през 2013 година, с цел да ръководи новия енергиен фонд на американската компания за частни финансови вложения и незабавно подписа първата договорка, купувайки каузи на фамилния си офис в швейцарска петролна рафинерия.

През десетилетието по-късно ветеранът от холандския вложител трансформира основаната в Лондон Carlyle International Energy Partners в необикновен челен пост в света на изкупуването, като заграби необичани петролни и газови активи в Европа, Африка, Азия и Латинска Америка.

Докато главните съперници на Carlyle в региона на частния капитал, в това число Blackstone и Apollo, се отдръпнаха от планове за изкопаеми горива, като се позоваха на опасения за климата, van Poecke и CIEP упорстваха, като твърдяха, че е по-добре да се влага в понижаване на излъчванията от петрол и газови бизнеси, в сравнение с да се откажат.

„ Това, че не ги притежавате, не ги кара да изчезнат, тъй като явно има търсене от другата страна за това предложение “, сподели Меган Стар, световен началник на корпоративните въпроси на Carlyle. „ Предпочитаме да сме притежатели на тази доставка и да имаме доста по-агресивна ръка в междинния интензитет на излъчванията. . . от силата, създадена от тези компании. ”

CIEP предишния месец разгласи своята 15-та инвестиция, договорка за 945 милиона $ за портфолио от петролни и газови планове в Италия, Египет и Хърватия, които ще образуват основата на ново Средиземноморие -фокусиран продуцент, управляван от някогашния основен изпълнителен шеф на BP Тони Хейуърд.

Докато други фондове на Carlyle влагат във възобновима сила и някои от фирмите от портфолиото на CIEP създават технологии за чиста сила като водород и биогорива, ван Поке и Стар настояват, че до момента в който изкопаемите горива остават част от енергийния микс, те също по този начин изискват виновна инвестиция.

И защото някои от главните фондове за изкупуване на Carlyle, фокусирани върху Съединени американски щати, се борят с неприятно показване на фона на несполучливото заместничество от създателите на групата към новото управление, енергийната тактика се оказа сполучлива.

Вторият енергиен фонд на CIEP на стойност 2,3 милиарда $, набран през 2019 година, реализира мултиплициране на вложения капитал от 1,7 пъти — представляващо настоящата обективна стойност на активите плюс осъществените доходи — и генерира 13 % чиста годишна възвръщаемост, превъзхождайки доста други фондове за частен капитал, набрани по същото време. Първият фонд от 2,5 милиарда $, събран през 2013 година, реализира 1,9 коефициент на вложения капитал и 9 % чиста годишна възвръщаемост.

Carlyle обезпечи по този начин нужния „ толерантен капитал “, експертен опит по тематиката и ненадминати връзки с клиентите, сподели Дев Санял, основен изпълнителен шеф на Varo, подкрепян от CIEP. „ Те имат Rolodex като никой различен. “

Van Poecke се трансформира в един от най-успешните търговци на покупко-продажби в енергийния бранш в Европа след съосноваването на швейцарската петролна рафинерия Petroplus през 1993 година След като продаде компанията през 2005 година на Carlyle и основаната в Ню Йорк Riverstone, той я ръководи още два пъти години, само че напусна, откакто се листна в Цюрих, употребявайки облагите си, с цел да сътвори фамилен офис, AtlasInvest.

Carlyle и Riverstone реализираха добра възвращаемост от договорката, само че Petroplus изпадна в несъстоятелност през 2012 година, което разреши на van Poecke да изкупи своята неработеща рафинерия Cressier в партньорство с търговеца на първични материали Vitol.

Следното година той се причислява към Carlyle и трансформира рафинерията Cressier в първата инвестиция на енергийния фонд, продавайки каузи на AtlasInvest в взаимното дружество Varo на новия си шеф.

През 2013 година множеството фондове за дялово вложение, фокусирани върху енергетиката, наливаха пари в шистовия взрив в Съединени американски щати, защото технологията за хоризонтално сондиране отвори нови петролни и газови ресурси в страната.

„ Видяхме намерено пространство отвън Съединените щати “, сподели ван Поеке. „ Хората в действителност не гледаха. “

След Варо, CIEP закупи румънски нефтен и газов бизнес в Черно море, купи петролни залежи на сушата в Габон от Shell и в Колумбия от Occidental и взе дял в набор от нефтени и газови планове в Европа, Северна Африка и Югоизточна Азия от Engie. През 2019 година закупи 37 % от испанската интегрирана петролна и газова компания Cepsa от притежателя Mubadala.

„ Ние ясно видяхме възможност . . . да купувате бизнеси, да инвестирате в цялата верига на цената на силата – тъй че нагоре, по средата, надолу по веригата, целия комплекс – и да подобрите тези бизнеси във връзка с позиционирането за бъдещето “, сподели ван Поке. Той поддържа втория фонд на CIEP със 100 милиона $ от личните си пари.

До началото на 2020 година обаче, на фона на засиления инвеститорски надзор върху въглеродните излъчвания на частния финансов бранш, доста групи започнаха да се освобождават от въглеродни активи или да не разрешават петрола и сондиране на газ от техните портфейли.

За фондовете, които изгубиха тежко от шисти в Съединени американски щати, откакто амбициозните ръководители изразходваха ненужно и цените на петрола се сринаха, решението да се отдръпват от петрола и газа беше малко по-лесно, споделиха хора, осведомени с въпроса.

За разлика от това Carlyle сподели през февруари 2022 година, че ще резервира енергийните си вложения, само че ще понижи излъчванията на всяка компания от портфейла в сходство с задачите на Парижкото съглашение за климата.

Тогава гл. изпълнителен шеф, Kewsong Lee, нае някогашен изпълнителен шеф на Канадския пенсионен проект, Avik Dey, за съръководител на CIEP и реалокира van Poecke на нова роля като заместник-председател на платформата. Но единствено месец откакто Дей стартира, Лий подаде оставка заради спор за заплащането му. Дей, който не отговори на искане за коментар, напусна четири месеца по-късно.

Въпреки разтърсванията в компанията, енергийните вложения на Carlyle дадоха постоянна възвръщаемост, подкрепена частично от внезапно покачващите се цени на петрола и газа вследствие на разтърсванията на енергийните пазари, породени от нахлуването на Русия в Украйна.

През 2022 година, година, когато доста портфейли от частни финансови вложения бяха ударени от по-високи лихвени проценти, портфолиото на Carlyle за инфраструктура и естествени запаси на стойност 27 милиарда $ завоюва 48 %, значително водени от енергийните си вложения. Той завоюва още 8 % предходната година, когато генерира съвсем една трета от общите такси за осъществяване на Carlyle, които се печелят при продажба на активи с облага, съгласно документите.

„ Те не можаха да затворят тези енергийни капиталови бизнеси, тъй като те представляваха прекомерно висок % от облагата на компанията “, сподели един някогашен изпълнителен шеф на Carlyle. В допълнение към CIEP, Carlyle има огромен миноритарен дял в NGP, частна капиталова компания, фокусирана върху петрола и газа в Съединени американски щати.

Напускането на Лий и забавеното пенсиониране на основния действен шеф Кристофър Фин бяха положителни за CIEP, добави някогашният изпълнителен шеф, като даде опция на ван Поеке и други основани в Европа търговци. Според хора, осведомени с въпроса, Фин е бил покровител на най-хубавия европейски личен състав.

Ван Поеке в този момент е ръководител на енергетиката в Carlyle, до момента в който CIEP се ръководи от ръководещите шефове Боб Магуайър и Гуидо Фунес Нова.

Стар, някогашен началник на ESG в Goldman Sachs, който се причисли към Carlyle през 2019 година, оказа помощ за насочването на огромна част от мисленето на групата по отношение на това какво съставлява виновното вложение в обичайни енергийни активи като нефтени полета и рафинерии.

В рамките на две години благосъстоятелност, всяка компания би трябвало да има тактика за понижаване на излъчванията и комитет по ESG на равнище ръб, който да следи осъществяването, сподели тя. За фирмите, които създават изкопаеми горива, има спомагателни „ загради “, като да вземем за пример присъединението към подкрепяната от Организация на обединените нации стратегия за докладване и намаляване на излъчванията на метан.

Carlyle също по този начин залага, че посредством понижаване на безспорните излъчвания нейните компании ще бъдат по-ценни, когато фондът би трябвало да излезе. Миналата година продаде портфолиото от някогашни активи на Engie, известни като Neptune Energy, на италианската Eni за $4,9 милиарда, като понижи въглеродния интензитет на интервенциите от 2017 година насам.

„ Това е част от нашата капиталова теза “, Стар сподели. „ Какъв е оптималният вероятен капацитет за декарбонизация, който можем да внедрим и осъществим през нашия интервал на задържане. “

Най-амбициозната инвестиция на CIEP евентуално е в Cepsa, където основният изпълнителен шеф Маартен Ветселаар се стреми да разшири ниското равнище на петролната и газова компания -въглеродни бизнеси, като водород и биогорива, от нищо до повече от 50 % от приходите на групата в границите на шест години.

Ветселар, който беше нает от Shell през 2022 година, твърди, че такава бърза промяна няма да би било допустимо, в случай че Cepsa беше обществено държана.

„ След като съм работил дълго време в борсово търгувана компания, видях какъв брой мъчно е да промениш своята инвеститорска база от огромната инвеститорска база в изкопаеми горива, която има специалностите . . . към благосъстоятелност, която е въодушевена за зелени вложения, ” сподели Wetselaar.

Както Shell, по този начин и записаният противник BP понижиха проектите си за енергиен преход през последните 18 месеца, след слабата поддръжка от страна на акционерите.

„ Има ничия земя сред тези две категории вложители, която не можете да покриете посредством последователно декарбонизиране на вашата компания “, сподели Wetselaar.